市场大事件 | 疫苗传出佳音,资金爆买股市,但经济复苏没那么简单

字节凶猛:1天3笔投资,这家公司市值大涨85亿

投资战车一往无前,字节最终会跳向哪里?

疫苗利好消息下,本周金融市场十分火爆,全球股市飙涨美债和黄金等避险资产吸引力下降,遭到抛售,资金流入股、汇、债三市。

其中,美股能源和旅游股走强,周一各证交所共计成交172亿股,创6月以来最高记录,140只标普500指数成分股触及52周新高,仅一只成分股触及新低。

这场投资者的狂欢其来有自。

周一早间,辉瑞制药及其合作伙伴BioNTech放出了疫苗研制成功的大惊喜,激起了人们对全球经济反弹的希望,市场乐观情绪弥漫

辉瑞表示,新研发的疫苗预防新冠肺炎的有效性已超过了90%,预计11月底进入审批环节。

据此,一些乐观的经济学家立刻调高了未来几年全球经济的增长预期,认为经济会更快恢复正常。

万神殿宏观经济(Pantheon Macro)首席经济学家Ian Shepherdson告诉投资者,疫苗上市后美国将出现“大规模的消费热潮”。高盛分析师Zach Pandl则表示,疫苗接种将“在明年恢复大部分经济生产损失”。

疫苗这一里程碑式的突破,的确意味着全球经济有望更快恢复,但考虑到错综复杂的经济和防疫环境,更多的经济学家仍对前景保持谨慎。

经济复苏的灵丹妙药?

考虑到种种限制因素互相叠加,短期内疫苗不太可能改写疫情暴发以来的“游戏规则”

第一个阻碍是,近期许多欧美国家疫情再度急转直下,部分地区重启宵禁、封城、居家隔离等严格防疫措施,但短期内效果有限。以美国为例,新冠确诊病例已破千万,而流行病学专家预警称,秋冬感染的高峰期还没有到来,更严峻的挑战还在后面。

除了欧美疫情升温是利空因素,疫苗本身的不确定性也不少各家医药公司的疫苗效力能持续多久、安全性如何、何时能投入使用,都要画个问号。

即使这些技术问题均告解决,生产能力也是个问题。

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“为新青年量身打造的第一台车。”

以辉瑞疫苗为例,如审批通过,预计到2020年年底将生产5000万剂疫苗,由于每人需要两剂,到那时最多能接种2500万人,优先供给医护人员、养老院老人和工作人员。

而据世界卫生组织首席科学家Soumya Swaminathan估计,要想阻断病毒传播,至少需要70%的人口接种疫苗。这也就意味着,在生产线广泛铺开之前,疫苗不会对全社会的经济生活有明显支撑效果。

产量提升之后,疫苗公司面向全球的冷链运输和分发能力都将受到考验,需要在全球增设冷藏仓储、建立无缝连接分销流程等。

以上环节都需要时间来落地,抗疫与经济复苏的战线可能都比市场预想的要长。

市场过热,投资者需冷静

疫苗佳音带来了希望,但是,在重归日常生活之前,人们可能还会在封锁减轻、疫情复燃、加强防疫、疫情放缓的循环中度过许多时日。

经济复苏亦如是。

欧央行管委会委员诺特(Klaas Knot)直言:“有疫苗绝对是好消息,但这项利多对经济的影响,不可能一夜之间就实现。 ”牛津经济研究院首席经济学家Innes McFee也表示疫苗的推出“条件繁多”,因此不会改变自己对全球经济的预测。

欧央行行长拉加德也提醒道:“在广泛免疫前,我们可能仍要面对反复的疫情和严格的限制措施……因此,经济复苏可能不是线性上升,而是走走停停。”

在全球疫情久久未能放缓的当下,人们正翘首以盼疫苗的到来。这条突如其来的消息之所以引出了行情喷发,也是因为投资者对疫苗研发生产情况和防疫逻辑不够了解,多少把前景想得过于理想化了。

对于投资者而言,需要警惕市场过热可能产生的风险。在市场进一步消化疫苗的相关专业信息之后,对经济复苏的预期也会再次变化,或将出现回调。

正如瑞银(UBS)主席Axel Weber所说,疫苗之外,全球经济复苏需要的另外一件事是时间。所以,投资者不必过于急切。

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